Altın piyasası, ABD doları ve tahvil getirilerinin yükselmesiyle son üç ayda keskin düşüşler gördü. Bu sırada analistlere göre, ABD Merkez Bankası’nın (FED) bu hafta, Çarşamba günü açıklanacak para politikası kararı birçok yatırımcı ve traderı kenara itti. CME FedWatch Tool’a göre, piyasalar 75 baz puanlık bir hareket için yüzde 77’den fazla şans görüyor. Analistler, FED’in sonbaharda daha agresif oran artışları için şahin pozisyonunu yinelemeyi beklediği için altının mücadele etmeye devam ettiğini söylediler. İşte mevcut beklentiler…
John Hathaway: Altın FED ile ilişkili fiyatlanıyor
Sprott Hathaway özel durumlar stratejisi kıdemli portföy yöneticisi John Hathaway, altının hala zorlu rüzgarlarla karşı karşıya olmasına rağmen, temel görünümün değişmeye başladığını söyledi. Hathaway’in altına yönelik yükseliş görünümü, piyasaların Fed’in Çarşamba günü faiz oranlarını 75 baz puan artırmasını beklemesiyle ortaya çıkıyor. Hathaway, altın konusunda yükselişe geçmesinin nedenlerinden birinin, ABD merkez bankasının sıkılaştırma döngüsünün başlangıcından çok sonuna daha yakın olması olduğunu söyledi. Sıkı para politikasının muhtemelen ABD ekonomisini durgunluğa ittiğini de sözlerine ekledi. Portföy yöneticisi, aşağıdaki ifadeleri kullandı:
FED’İN ŞAHİN DURUŞU EKONOMİYİ ÇÖKERTİYOR. EKONOMİYE GERÇEK ZAMANLI OLARAK BAKARSANIZ, DÜŞÜYOR. FED’İN FAİZ ARTIRIMLARINDAN VAZGEÇTİĞİNE DAİR HERHANGİ BİR İŞARET ALTIN İÇİN İYİ OLACAK.
Hathaway, merkez bankasının yaz sonuna kadar faiz artırımlarının hızını değiştirmeye ve yavaşlatmaya başlamasını beklediğini söyledi. Merkez bankasının Kasım seçimleri öncesinde ekonomiyi resesyona sokmak istemeyeceğini de sözlerine ekledi. Enflasyon beklentileri ise aşağıdaki şekilde:
YAZ SONUNA KADAR ENFLASYON YÜZDE 9’DAN ILIMLI OLABİLİR. FED ZAFER İLAN EDEBİLİR. ANCAK ILIMLILIK BİR ZAFER DEĞİL, ENFLASYON HALA YÜKSEK VE TÜKETİCİLER İÇİN BİR SORUN OLMAYA DEVAM EDECEK.
Resesyon tehdidi devam ediyor
Şu anda, altın için en büyük rüzgar ABD doları. Geçen hafta dolar 20 yılın zirvesini gördü ve euro ile pariteye ulaştı. ABD doları yüksek seviyelerinin dışında olmasına rağmen, hala dirençliliğini koruyor. Ancak ileriye bakan Hathaway, ABD dolarının altın üzerinde daha az etkisi olmasını beklediğini söyledi. ABD’de artan resesyon tehdidinin yanı sıra Hathaway, Avrupa’da da potansiyel bir borç krizi belirtileri gördüğünü söyledi. Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası 50 baz puanlık bir artışla piyasaları şaşırttı. ECB ayrıca Avrupa tahvil piyasasının parçalanmamasını sağlamak için sorunlu ülkelerden tahvil almaya devam edeceğini duyurdu. Analist, aşağıdaki ifadeleri kullandı:
BİR ÜLKE BORCU KRİZİ, ABD DOLARININ NEREDE OLDUĞUNA BAKILMAKSIZIN ALTIN FİYATLARINI KOLAYCA REKOR SEVİYELERE GERİ GETİREBİLİR. BİR SONRAKİ SİYAH KUĞU, ASİ DÖVİZ PİYASALARINA BAĞLANACAK. ORADA FİNANSAL PİYASALARDAKİ SİSTEMİK RİSKLER, 20 KÜSUR YILDA HİÇ OLMADIĞI KADAR YÜKSEK, ALTIN PİYASASINDA BULUNDUM.
Portföylerin yüzde 2-10’unda altın bulunması gerekiyor
Sadece altın için temel görünüm değişmeye başlamakla kalmıyor, aynı zamanda Hathaway, piyasanın spekülatif konumunun karşıt bir ticaret için olgunlaştığını söyledi. Altın ve madencilik sektöründeki duyarlılığın birkaç yılın en düşük seviyelerine ulaştığını da sözlerine ekledi. “Bu rakamlara duygu ve insanların umutsuz, cesareti kırılmış olduğuna dair bir işaret olarak bakıyorum. Bu dramatik mitingleri psikoloji açısından bu düşük noktalardan elde ediyorsunuz” dedi.
Hathaway, mevcut ortamda yatırımcıların ne kadar altın tutması gerektiğine ilişkin olarak yapılması gereken bir tartışma olduğunu söyledi. Dünya Altın Konseyi’nden yapılan araştırmalar, yatırımcıların portföylerinin yüzde 2 ila yüzde 10’u arasında altın tutmaları gerektiğini öne sürüyor. Hathaway, “Fiziksel altının son 20 yılda önemli bir çeşitlendirici olduğu kanıtlandı” dedi. Gerçek koruma isteyen muhafazakar bir yatırımcı için portföyünüzün yüzde 5’i çılgın değil,” diye ekledi.
ABD dolarındaki yükseliş değerli metal için neye işaret ediyor?
Bu sırada bazı analistler altının bu hafta daha yüksek hareket etmesini beklese de, merkez bankasının para politikası kararının ardından yeni bir ivme görebilecek olan ABD dolarının insafına kalacak. Brown Brothers Harriman’daki para birimi analistleri, üç gün ardışık kayıplar görmesine rağmen ABD doları üzerinde yükselişe devam ettiklerini söyledi. Analistler, aşağıdaki ifadeleri kullandı:
GÜÇLÜ DOLAR ÇAĞRIMIZI DEĞİŞTİRMEYE HENÜZ HAZIR DEĞİLİZ. EVET, ABD EKONOMİK VERİLERİ ZAYIFLIYOR, ANCAK BİR RESESYONUN YAKIN OLDUĞUNU DÜŞÜNMÜYORUZ. HER ŞEY SÖYLENDİĞİNDE VE YAPILDIĞINDA, ABD EKONOMİSİNİN EN DİRENÇLİ OLMAYA DEVAM ETTİĞİNE İNANIYORUZ. ANCAK, ABD EKONOMİK GÖRÜNÜMÜ NETLEŞENE KADAR DOLAR İÇİN BİR KONSOLİDASYON DÖNEMİ BEKLİYORUZ.
TD Securities’deki emtia analistleri, piyasadaki bazı değişen duygulara rağmen altının zorlu bir savaşla karşı karşıya olduğunu söyledi. Analistler, mevcut düşüş trendini tehdit etmek için altın fiyatlarının ons başına 1.775 doların üzerine çıkması gerektiğini söyledi.
