Stablecoin, nispeten istikrarlı bir değer sağlayan bir tür kripto para birimidir. Son derece değişken olabilen normal kripto para birimlerinin aksine, stablecoin değeri, fiyatı dengeleyen ABD doları, euro veya altın gibi harici bir varlığa sabitlenir.
Stabilcoin’ler, eşler arası işlemler, hızlı ödeme ve düşük ücretler gibi kripto para birimlerinin temel özelliklerini korudukları, ancak benzerlerinin vahşi fiyat dalgalanmalarından kaçındıkları için birçok farklı grup için son derece çekicidir.
Stablecoin’ler, kullanıcıların kripto para birimi kullanarak işlem yapmalarına ve değerin zaman içinde korunacağına dair daha büyük bir güvenle ödeme yapmalarına olanak tanır. Ayrıca varlıklarını BTC, ETH veya başka bir kripto para biriminden hızlı bir şekilde dönüştürmek ve yüksek oynaklık dönemlerinde pozisyonlarını korumak isteyen tüccarlar için de hayati önem taşımaktadır.
Stablecoin’lerin popülaritesi son zamanlarda arttı ve en büyük stablecoin ihraççılarının birleşik piyasa değeri, Kasım 2021 itibariyle 120 milyar doları aştı – geçen yıl bu zamana göre neredeyse %500’lük bir artış. Bu aynı zamanda düzenleyici incelemenin artmasına ve stablecoin ihraççılarının rezervleri konusunda daha şeffaf olmalarına neden oldu.
İtibari Para Tarafından Desteklenen Stablecoin’ler
Bugün piyasada değişen derecelerde çekiş ve kullanım durumlarına sahip 60’tan fazla itibari para destekli stabilcoin var. Stablecoinlerin çoğu, itibari para (devlet tarafından verilen para birimi) ve stabilcoini destekleyen varlıkların depolandığı bir rezerv oluşturan bir kuruluş tarafından desteklenir. Örneğin, piyasa değerine göre en büyük ikinci sabit para olan USD Coin (USDC) , %60 nakit ve %40 borç senetleri ve tahvillerle desteklenmektedir.
Diğer önde gelen itibari para destekli sabit paralar Tether (USDT), TrueUSD (TUSD) ve Pax Dollar (USDP). Ayrıca euro, yen ve İsviçre frangı dahil olmak üzere çeşitli itibari para birimleri tarafından desteklenen sabit paralar da vardır. Bununla birlikte, ezici ticaret hacmi USD destekli stabilcoinlerde gerçekleştirilir.
Diğer Varlıklar Tarafından Desteklenen Stablecoin’ler
Stabilcoinlerin fiyatlarını korumak için gerçek dünya varlıklarına sabitlenmesinin bir başka yolu da değerli metaller ve hatta petrol gibi emtialardır. Rezervdeki para, stabilcoin için teminat görevi görür, böylece bir sahibi fonlarını geri almak istediğinde, stabilcoini destekleyen varlığın eşit bir miktarı rezervden alınır.
Şimdiye kadar, bu tür madeni paralar çok az ilgi gördü, en belirgin olanı PAX Gold (PAXG) olan bir avuç altın destekli madeni para ile. Venezüella hükümeti ayrıca, sözde tamamen Venezüella ham petrolü tarafından desteklenen kendi stabilcoin Petro’yu piyasaya sürdü. Bununla birlikte, şeffaf olmayan raporlama ve merkezi bir varlığa güvenme ihtiyacı nedeniyle Petro, birçok şüpheyle karşılandı. Çoğu Venezuelalı, yerel para birimi Bolivar yerine gerçek ABD doları, Bitcoin (BTC) veya Dash (DASH) kullanmayı tercih ediyor.
Teminatlandırılmış Stabilcoin’ler
Piyasada itibari para yerine diğer kripto para birimleri tarafından teminat altına alınan, ancak yine de ABD doları gibi ana akım bir varlığı takip edecek şekilde tasarlanmış daha karmaşık sabit para türleri de vardır. Bunların en popüleri, “Vault” (önceden Teminatlandırılmış Borç Pozisyonu olarak biliniyordu) adı verilen bir hizmet kullanarak kendi stabilcoin’ini kuran Maker’dır. Kasa, esasen bir kullanıcının kripto para birimini teminat olarak kilitler ve akıllı sözleşme teminatın güvenli olduğunu doğruladıktan sonra, kullanıcılar Maker’ın sabit parası olan yeni basılmış DAI’yi ödünç alabilir.
Algoritmik Sabit Paralar
Algoritmik veya sentetik sabit paralar teminatlandırılmaz, ancak paranın değerini hedef fiyatla uyumlu tutmak için oluşturulur veya yakılır. Örneğin, stablecoin’in 1 $’lık hedef fiyatından 0,75 $’a düşeceğini varsayalım. Algoritma, daha fazla kıtlık sağlamak için bir dilim madeni para yakmak için hemen bir komutu tetikleyecek ve bu da sabit paranın fiyatını artıracaktır.
Bununla birlikte, süreç karmaşıktır ve birçoğu yıllar boyunca başarılı algoritmik stabilcoinleri sürdürmeye çalıştı ve başarısız oldu. Başarıya ulaşan böyle bir proje, USDT TerraUSD ile Terra’dır.
Türkiye’nin Global borsası olan Dyorex Kripto para borsası hakkında merak edilenlere Dyorex Nedir yazısından ulaşabilirsiniz.
Stablecoinlerin Dezavantajları Nelerdir?
Stablecoin’ler, kripto para piyasasının ve genel olarak endüstrinin büyümesini olumlu yönde etkilemiş olsa da, akılda tutulması gereken birkaç dezavantaj vardır. Bunlardan biri, madeni paraları destekleyen rezervlerin nasıl depolandığı ve bir bankada veya başka bir üçüncü şahısta saklanmaları gerektiği ve bu da daha fazla risk getiriyor.
Buna ek olarak, birçok hükümet itibari para ile rekabet etme konusunda endişeliyken, stabilcoinleri çevreleyen artan düzenleyici inceleme var. CBDC’lerin piyasaya potansiyel girişi, stabilcoinlerin devam eden büyümesini de tehdit edebilir. Düzenlemeler netleştikçe ve stablecoin ihraççıları yeni gereksinimleri karşılamak için adım atarken, önümüzdeki aylar ve yıllar stabilcoinlerin geleceğine dair daha sağlam bir gösterge vermelidir.
