Altın piyasası yılın ilk yarısında güçlü fiziksel talep gördü. Ancak ikinci çeyrekte yavaşlayan büyüme Dünya Altın Konseyi’ni (WGC) yılın geri kalanı için görünümünü düşürmeye sevk etti.
“Altın yatırımı için yukarı yönlü sürprizler masada duruyor”
WGC, zorlu ekonomik ortamın değerli metal için engeller ve fırsatlar sunduğunu söylüyor. Analistler, karışık görünümlerinde, artan piyasa belirsizliği ile birlikte kalıcı enflasyon baskılarının yılın geri kalanında altın fiyatlarını destekleyeceğini kaydediyorlar. Bununla birlikte, ABD dolarındaki sağlam ivme, önemli bir ters rüzgar olarak hareket edecek. Analistler raporda, şu değerlendirmeyi yapıyor:
AGRESİF PARA POLİTİKASI SIKILAŞTIRMASI VE ABD DOLARININ GÜÇLENMESİNİN DEVAM ETMESİ GİBİ BAZI MAKROEKONOMİK FAKTÖRLERİN TERS RÜZGARLAR YARATMASI MÜMKÜN. ANCAK ALTIN YATIRIMI İÇİN YUKARI YÖNLÜ SÜRPRİZLER MASADA DURMAYA DEVAM EDİYOR.
WGC piyasanın çöküşünü beklemiyor
WGC, Çarşamba günü yayınlanan ikinci çeyrek trend raporunda 2022 görünümünü düşürdü. Konsey, talebin yıl sonuna kadar nispeten yatay olacağını düşünüyor. Rapor, fiziki külçe talebinin 2021’in ikinci çeyreğine göre 948 ton veya %8 düştüğünü söylüyor. Ancak, yılın ilk yarısındaki fiziki külçe talebi, geçen yılın ilk yarısına göre %12 artarak 2.189 tona ulaştı. Analistler, şu hususları belirtiyor:
İLK YARI İYİ BİTMESİNE RAĞMEN, ETF VE OTC TALEBİ BİRLEŞEREK 2010’DAN BU YANA ÜÇÜNCÜ EN BÜYÜK İLK YARIYI YAYINLADI. İKİNCİ ÇEYREK ETF’LER İÇİN TEMMUZ AYINDA ŞİMDİYE KADAR DEVAM EDEN BİRAZ DAHA ZAYIF BİR TON BELİRLEDİ. VE BUNUN, AGRESİF PARA POLİTİKASI SIKILAŞTIRMASININ ORTASINDA POTANSİYEL BİR ENFLASYON YUMUŞAMASI GÖZ ÖNÜNE ALINDIĞINDA, İKİNCİ YARININ GERİ KALANI İÇİN BİR EMSAL OLUŞTURMASI MÜMKÜN.
Altın talebinin yılın ikinci yarısında yumuşaması olası. Ancak WGC piyasanın çöküşünü beklemiyor. Analistler, talebi desteklemek için yeterli piyasa belirsizliği olduğunu söylüyor. Analistlere göre, enflasyon ikinci yarıda azalmaya başlasa da, birçok emtia piyasasındaki arz durumu istikrarsız olmaya devam ediyor. Bu yüzden analistler, yenilenen artışların göz ardı edilemeyeceğini kaydediyor. Bu doğrultuda analistler, şu açıklamayı yapıyor:
BÖYLE BİR ORTAM ALTININ GÜVENLİĞİNİ DAHA DA VURGULAYACAKTIR. NE DE OLSA, ALTININ GÖRELİ PERFORMANSI 2022’DE SAĞLAM KALIYOR. DİĞER HEDGE’LERE KIYASLA ÇEŞİTLENDİRME FAYDALARINI DESTEKLİYOR. AYRICA, JEOPOLİTİK HER ZAMAN VAHŞİ BİR KARTTIR VE YATIRIMCILAR İÇİN AKILDA KALIR. SON OLARAK, VADELİ İŞLEMLERDE NET YATIRIMCI POZİSYONLARI TARİHSEL OLARAK SHORT’TUR. POZİTİF BİR FİYAT TETİKLEYİCİSİ ÜZERİNDE SHORT KAPAMA RİSKİ SUNAR.
“Kalıcı enflasyon endişeleri, altına yatırım girişlerini destekledi”
İkinci çeyrekteki talep eğilimlerine bakıldığında, WGC, zayıflığın çoğunun, azalan yatırım talebinden kaynaklanabileceğini söylüyor. Raporda ayrıca, toplam yatırım talebinin ikinci çeyrekte %28 düştüğü belirtiliyor. Rapora göre, altın destekli borsada işlem gören ürünler ikinci çeyrekte 39 tonluk çıkış gördü. Aynı zamanda, fiziksel külçe talebi geçen yıla göre nispeten değişmedi. Bu kapsamda analistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:
KALICI ENFLASYON ENDİŞELERİ, ALTINA YATIRIM GİRİŞLERİNİ DESTEKLEDİ. ANCAK PARASAL SIKILAŞTIRMA VE ARTAN DOLAR, ÇIKIŞLARIN MUHTEMELEN BAŞLICA İTİCİ GÜÇLERİ OLDU. BU BASKILAR, FED’İN DAHA AGRESİF BİR SIKILAŞTIRMA HIZI BENİMSEMESİYLE VE EMTİA FİYATLARINDAKİ ÇÖKÜŞÜN YANI SIRA POTANSİYEL DURGUNLUĞA İLİŞKİN KORKULARLA BİRLİKTE ÇEYREĞİN SONUNDA ARTTI.
“Merkez bankaları, net altın alıcısı olmaya devam ediyor”
ETF piyasasına bakıldığında, WGC, Kuzey Amerika’da listelenen fonların çıkışlara öncülük ettiğini söylüyor. Analistler, tasfiyenin Fed’in agresif para politikası duruşundan kaynaklandığını kaydediyorlar. Raporda, zayıf yatırım talebinin yanı sıra merkez bankalarının altına olan iştahının da zayıfladığı belirtiliyor. Raporda, merkez bankalarının ikinci çeyrekte geçen yıla göre %14 düşüşle 180 ton altın aldığı belirtildi. Ancak WGC, yılın geri kalanında hız yavaşlasa bile merkez bankalarının net altın alıcısı olmaya devam etmesini beklediğini söylüyor. Analistler, bu konuda şu değerlendirmeyi yapıyor:
MERKEZ BANKASI TALEBİNİ BİR ÖNCEKİ ALTIN TALEBİ EĞİLİMLERİ RAPORUMUZDA GÖRDÜĞÜMÜZDEN ÇOK DAHA OLUMLU GÖRÜYORUZ. BUNA GÖRE, TÜM YIL TOPLAMI İÇİN TAHMİNİMİZİ 2021’DEN BÜYÜK ÖLÇÜDE DEĞİŞMEYECEK ŞEKİLDE REVİZE EDİYORUZ. BİRAZ YUKARI ÇIKMA OLASILIĞI VAR. BU, DÜŞÜK SATIŞLAR, DÜZENLİ ALICILARDAN SÜREKLİ ALIMLAR VE İRLANDA’DA OLDUĞU GİBİ SON YILLARDA VEYA ÇOK UZUN SÜREDİR ALICI OLMAYAN KURUMLARDAN GELEN TALEBİN BİRLEŞİMİNDEN KAYNAKLANIYOR.
WGC, altın tüketen en büyük iki ülke için daha fazla zorluk öngörüyor
Altın piyasasının güçlü yönlerinden biri mücevher talebinden geldi. Raporda, küresel mücevher talebinin geçen yıla göre %4 artarak 453,2 tona yükseldiği belirtiliyor. Hindistan’ın mücevher talebi, 2021’den itibaren ikinci çeyrekte %49 artarak küresel pazara hakim oldu. Aynı zamanda, Çin’de devam eden Covid karantinaları, mücevher talebinin geçen yıla göre %29 düşmesiyle piyasaya ağırlık vermeye devam ediyor.
İleriye bakıldığında, WGC dünyanın en büyük iki altın tüketen ülkesi için daha fazla zorluk görüyor. Analistler, yılın ikinci yarısında Hindistan’da daha yavaş mücevher talebi gördüklerini söylüyorlar. Bu bağlamda bu açıklamayı yapıyorlar:
İKİNCİ ÇEYREKTE SAĞLIKLI TALEBE RAĞMEN, DAHA ZAYIF BİR PARA BİRİMİNİN MAKROEKONOMİK ZEMİNİ, YÜKSELEN ENFLASYON VE YÜKSEK FAİZ ORANLARI TERS RÜZGARLAR YARATTI.
kriptodersleri.net’da yer verdiğimiz raporda ayrıca, talep düştükçe arzın arttığı belirtiliyor. Rapor, toplam altın arzının yılın ilk yarısında %5 artarak rekor seviyeye yükseldiğini kaydediyor. Ayrıca WGC, maden üretiminin ikinci çeyrekte %4 artarak 911,70 tona çıktığını söylüyor. Buna ek olarak rapor, altın piyasasında güçlü bir geri dönüşümün ikinci çeyrekte %8 arttığını kaydediyor.
