Bitcoin ve altcoin piyasası Haziran ayında dramatik bir şekilde çöktü. Bu nedenle büyük bir olay arka plana atıldı. Yine de, analistlere göre kripto alanı boyunca büyük dalgalanma etkileri göndermesi mümkün. Hatta kripto kışını sona erdirebileceği için bu yıl izlenmesi gereken olay. İşte bu büyük olay Ethereum Merge.
Lider atcoin Ethereum’un fiyatı neden fırlayacak?
IDX Digital Assets kurucusu ve CIO’su Ben McMillan’a göre, çoğu kişi Ethereum’un Merge’ünü ‘üçlü halving’ olarak adlandırıyor. Çünkü ETH tokenlerinin ihracı büyük ölçüde azaltılıyor. Neredeyse %90 oranında. McMillan, şu açıklamayı yapıyor:
SONUÇTA ÇOK GÜÇLÜ BİR FİYAT KATALİZÖRÜ OLABİLECEK ARZ VE TALEP EKONOMİSİ. YAKLAŞAN MERGE, ETHEREUM İÇİN ÇOK ÖNEMLİ BİR DÖNÜM NOKTASI. SİSTEMİ DAHA ÖLÇEKLENEBİLİR, GÜVENLİ VE SONUÇTA İHRAÇ AÇISINDAN DEFLASYONİST HALE GETİRECEK. BU, ÇOK İHTİYAÇ DUYULAN BİR YÜKSELTME.
Messari kıdemli araştırma analisti Tom Dunleavy ise, ihraçların bu kadar büyük ölçüde kesilmesinin nedenini açıklıyor. Dunleavy’e göre, işlem ücretlerinde günde staking için bir ödül olarak oluşturulan yeni token sayısından daha fazla Ethereum yakılmasını sağlayan yakma mekanizması, bunun nedeni. Dunleavy, şunları söylüyor:
PROOF-OF-STAKE (POS) İLE, İŞLEM ÜCRETİ GELİRİ DE DAHİL OLMAK ÜZERE BLOKTAKİ İŞLEMLERİ STAKE ETMEK VE SİPARİŞ ETMEK İÇİN AĞDAN ÖDÜLLER ALIRSINIZ. BUNUN BİR KISMI YAKILDI VE BİR KISMI DOĞRULAYICILARA TAHSİS EDİLDİ. VE O BLOKTA KABUL EDİLENDEN DAHA FAZLA YAKILAN İŞLEM VARSA, GENEL ETHEREUM ARZI DÜŞER. BU DA FİYAT İÇİN İYİ BİR ŞEY.
Merge, madencilerden gelen satış baskısını ortadan kaldıracak. Doğal olarak bu da ETH fiyatı açısından çok olumlu olacak. Ethereum madencileri, maliyetlerini karşılamak için genellikle kendi tokenlerini satıyorlar. Birleşmenin ardından bu satış baskısı ortadan kalkacak. Tom Dunleavy, şunları ifade ediyor:
BU MADENCİLER HER GÜN 20 İLA 30 MİLYON DOLAR DEĞERİNDE ETH SATIYOR. ETHEREUM’UN PİYASA DEĞERİ GÖZ ÖNÜNE ALINDIĞINDA BU ÇOK PARA. POW’DAN POS’A GEÇİŞ YAPTIĞINIZDA BU AKIŞLARI ORTADAN KALDIRIYORSUNUZ.
“Merge’den sonra Ethereum’un 3.500 dolara çıkması mümkün!”
McMillan, Ethereum’un Merge sonrasında 3.500 dolara veya daha da yükseğe sıçrayabileceğini söylüyor. Ayrıca, bunun gerçekleşmesi için risk iştahının bir kısmının kripto alanına dönmesi gerektiğini de sözlerine ekliyor. Bu bağlamda, şu değerlendirmeyi yapıyor:
BİRÇOK ŞEY MAKROEKONOMİK ÇEVREYE BAĞLI. KURUMSAL YATIRIMCILAR ARASINDA RİSK VARLIKLARI İÇİN İŞTAH GETİRİSİ GÖRMEYE BAŞLAMAMIZ MÜMKÜN. BENCE BUNUN EYLÜL AYI BAŞLARINDA GERÇEKLEŞMESİ OLASI. ETHEREUM’U 3.000 DOLARIN ORTASINDA VEYA HATTA POTANSİYEL OLARAK YÜKSEK SEVİYEDE GÖRÜRSENİZ HİÇ ŞAŞIRMAM.
Peki ya Bitcoin ve diğer altcoin projeleri?
“Merge’nin etkisi sadece Ethereum ile bitmeyecek. Çünkü tüm alan buna sarılacak.” Bu görüşleri ileri süren McMillan, bunun nedenini şu şekilde açıklıyor:
BAZI İNSANLAR ETHEREUM MERGE’Ü SADECE ETHEREUM İÇİN DEĞİL, GENEL OLARAK DİJİTAL VARLIKLAR İÇİN POTANSİYEL BİR YUKARI FİYAT KATALİZÖRÜ OLARAK İŞARET EDİYOR.
Ancak NFT’ler gibi şeyler popülerlik kazanmaya başladıkça, Ethereum’un gaz ücretleri tırmanmaya başladı. Avalanche ve Solana gibi Ethereum ile rekabet etmek için diğer Katman-1 Blockchain’ler geliştirildi. McMillan, “Ethereum, ademi merkeziyetçiliğe göre ölçeklenebilirliğe öncelik veren bu diğer Blockchain pazar payını kaybetmeye başladı” diyor.
Ledn’in kurucu ortağı ve CSO Mauricio Di Bartolomeo’ya göre, Merge ile Ethereum’un çok daha ölçeklenebilir olacak. Ayrıca, kullanımı daha ucuz hale geleceği için rekabeti engellemeye başlaması muhtemel. Di Bartolomeo, şunları söylüyor:
BAŞARILI OLURSA, MERGE, POS KATMAN-1 REKABET EDEN BLOCKCHAİN’LERİN ÇOĞUNA BÜYÜK BİR BULUT KOYACAKTIR. BİRÇOĞU, KULLANIMI DAHA HIZLI VEYA DAHA UCUZ OLDUĞU GEREKÇESİYLE ETHEREUM İLE REKABET EDİYOR. VE MERGE GERÇEKLEŞTİĞİNDE, BU ZORUNLU OLARAK DOĞRU OLMAKTAN ÇIKAR. BU ALTERNATİF KATMAN-1’LERİ ARTIK TUTMANIN BİR ANLAMI OLMADIĞI TARTIŞILABİLİR.
Bitcoin ve Ethereum riskli varlıklardan ne zaman ayrışacak?
kriptodersleri.net’dan takip ettiğiniz Haziran ayında genel kripto piyasası değeri 1 trilyon doların altına düştü. Birçok yatırımcı dip noktanın nerede olduğunu tahmin etmeye çalışıyor. Ayrıca, Bitcoin ve Ethereum’un riskli varlıklardan ne zaman ayrılabileceğini anlamak istiyor.
Dunleavy, ayrıştırmanın özellikle Ethereum için o kadar da uzak olmadığını söylüyor. Ve Merge’ün bunda kritik bir rol oynayacağını belirtiyor. Dunleavy, “Ya Bitcoin tam bir altın 2.0 değer deposu varlığı olacak ya da Ethereum bir dünya bilgisayar varlığı haline gelecek” diyor. Dunleavy, Ethereum için bu ayrışmanın Merge ile gelebileceğini söylüyor. Çünkü sadece Ethereum’un hodl ve staking getirisinin %8 ile %12 arasında olabileceğini kaydediyor.
Bu nedenle Dunleavy, Ethereum’un bu yıl ve gelecek yıllarda Bitcoin’i geride bırakacağını ileri sürüyor. Ayrıca, Bitcoin’in sonunda altının yaklaşık 12 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşacağını öngörüyor. Ancak ona göre, Ethereum için potansiyel çok daha yüksek.
Lider altcoin diğer zincirleri devralacak mı?
Hatta bazıları, Merge ile Ethereum’un diğer tüm Blockchain’leri potansiyel olarak silip süpürebileceğine inanıyor. Buna ilaveten kripto alanındaki birincil ağ haline geleceğini düşünüyor. Ernst & Young Global’ın Blockchain lideri Paul Brody, şunları söylüyor:
ÇOK İŞLETİM SİSTEMİ GELECEĞİMİZ YOK. 20 FARKLI AĞ STANDARDIMIZ YOK. 30 YIL GERİYE GİDERSENİZ, İNTERNET PROTOKOLÜ FARKLI AĞ TÜRLERİNİ BİRBİRİNE BAĞLAMAK İÇİNDİ. BUGÜN, FARKLI AĞ TÜRLERİ YOK. BU SADECE İNTERNET. TÜM GELİŞTİRME VE MÜHENDİSLİK ÇALIŞMALARI ETHEREUM EKOSİSTEMİNDE GERÇEKLEŞİYOR. BİTCOİN İYİ GİDİYOR GİBİ GÖRÜNSE DE UZUN VADELİ GELECEK İÇİN ENDİŞELENİYORUM.
Brody’ye göre en büyük ekosistem zamanla kazanma eğilimindedir. Ve lider altcoin Ethereum en büyük ekosistem. Günün sonunda, Ethereum’un üstünde Ethereum olacak. Birçok rakip Katman-1, önümüzdeki bir veya iki yıl içinde kendilerini Katman-2’ler olarak yeniden markalamak zorunda kalacak.
Ciddi riskler devam ediyor
Analistlere göre, yüksek iyimserliğe rağmen, Merge’ün başarılı olacağına dair hala bir garanti yok. Ayrıca Ethereum ve daha büyük kripto alanını etkileyebilecek olumsuz etkilere sahip olmayacağına dair somut bir durum bulunmuyor. Coinbase’in kurumsal araştırma başkanı David Duong, şu görüşleri beyan ediyor:
GELİŞTİRİCİLER, ZORLUK BOMBASINI ŞİMDİ BEŞ KEZ GERİ ATTILAR. AMA ARTIK ONUN İÇİNDEYİZ. LİDER ALTCOİN İÇİN BLOK SÜRELERİNİN ASLINDA ARTTIĞINI GÖRÜYORSUNUZ. MERGE İŞLEMİNİ GERÇEKLEŞTİREMEZSEK ACI VERİCİ OLACAK.
Duong, en büyük risklerden birinin teknik açıdan her şeyi aynı anda yapma baskısı olduğunu söylüyor. Duong, “Ethereum’un geliştiricileri, Merge’ü ve her şeyi aynı anda yapabilmeleri için terminal zorluğunu zorluk bombasının kendisiyle aynı hizaya getirmeye çalışıyorlar. Bu kolay bir iş değildir. Bu daha önce hiç olmadı. Bir Blockchain’n konsensüs mekanizmasını değiştirdiğini hiç görmedik. Bu çok önemli,” diyor.
Di Bartolomeo, Ethereum’u teminat olarak kullanan birçok yatırımcıya ve yine Ethereum üzerinde çalışan çok sayıda akıllı sözleşmeye atıfta bulunuyor. Bu bağlamda Merge başarısız olursa bulaşma riski konusunda uyarıyor. Di Bartolomeo, “Muhtemelen bir kripto protokolünün gördüğü en karmaşık teknik güncellemelerden biri olacak. Risk altında olan çok şey var,” diyor.
İzlenmesi gereken başka bir şey de, PoW protokolünden kazanç sağlayan Ethereum madencilerine ne olacağı. Sonuçta, bütün bu insanlar milyonlarca dolar yatırım yaptı. Di Bartolomeo, şunları söylüyor:
BU BİRAZ KARIŞIKLIK YARATACAK. ÇÜNKÜ TÜM BU MADENCİLER GİDİP FARKLI KRİPTO PARALAR ÇIKARMAYA ÇALIŞACAKLAR. AYNI FAİZİ VEYA GELİRİ BAŞKA BİR BLOCKCHAİN’DEN ALAMAYACAKLAR. BUNUN AYNI ZAMANDA BİLGİSAYAR DONANIMINDA DA BAZI DALGALANMALARA NEDEN OLMASI MÜMKÜN.
